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90亿创投基金惠及海归创业企业——新兴产业创投计划启动的若干政策

来源:《中国留学生创业》 作者:贾俊祥

2010/4/7 14:07:47

 

2009年11月26日,国家发改委、财政部发布《关于实施新兴产业创投计划、开展产业技术研究与开发资金参股设立创业投资基金试点工作的通知》,决定实施新兴产业创投计划,扩大产业技术研发资金创业投资试点,推动利用国家产业技术研发资金,联合地方政府资金;参股设立创投基金试点工作。

《通知》中指出,此次试点旨在发挥政府资金的引导和杠杆作用,推动创业投资发展,引导社会资本投向高新技术产业,促进自主创新成果产业化,培育新兴战略性产业,政府资金与社会资金按照商业规则共同发起设立创业投资基金,基金以市场化方式独立运作,政府不干预基金正常的经营管理。通过政府资金参股的方式设立创投基金,可以使更多的民间资本在政府资金的引导下,积极参与投资新兴产业,以部分解决4万亿投资中民间投资不足和投资乏力的问题。

在数千万中小企业面临融资难困境的时候,出台这样的政策,无疑有其重大的积极意义。作为初创期的高科技企业和创新企业来说,由于其未来的不确定性和回报率的长期性;使它们常常被社会资本与银行资本所遗弃。而通过政府资金参股的形式设立创投基金,服务于新能源、节能环保.电动汽车、新材料、新医药.生物育种和信息产业等新兴产业的初创期企业,对于这些企业的发展必将会是“雪中送炭”。

而对于众多的留学人员创业企业而言,此次创投计划毫无疑问会鼓舞他们继续发展并且壮大的决心。由于留学人员企业大多集中在此次创投计划所包含的新兴产业中,所以基金所扶持的对象必将包含这些留学人员企业。从某种意义上说,也许此次创投计划获益最大的可能会是留学人员创业企业。

背景:解决中小企业融资难惠及海归创业企业

这次实施新兴产业创投计划启动是为了贯彻党中央和国务院关于尽快培育一批战略性新兴产业,从而提升产业的自主发展能力和创新能力的战略部署,促进产业结构调整。

中小企业融资难,是目前我国普遍存在的一个大问题。阿里巴巴董事长马云就曾经说过,只需要5万元,就可以让一个中小企业走出困境。但是,就是仅仅这5万元,对于中小企业而言,也是望眼欲穿。可见,解决中小企业融资难的问题已经刻不容缓。而在众多的中小企业中,那些高新技术中小企业,初创时期,高风险高成本,很难在短期看见回报或成果,但却迫切需要加大投入。而在这个时候,往往是资本在绕道而行,银行少有问津,企业只能在一个被遗忘的角落挣扎前行。

同时,随着留学人员的大规模回国,其创办企业的趋势也越来越明显。但是,在众多的留学人员企业中,其发展壮大所面临的最大困境和数千万中小企业多面临的困境相同,同样存在融资难的问题。尽管国家有关部门和留学人员创业园着力解决,始终没有更好的办法彻底解决,无法在融资问题上促进留学人员创业企业快速发展。而很多成功的留学人员企业证明,只要有适当的资金介入,其发展将会是跨越式的,像当年的ut斯达康、亚信、百度、无锡尚德等企业已经是明证,海归企业在高新技术领域有着巨大发展空间。所以,此次创投计划的出台,在解决中小企业融资难问题的同时同样会惠及到留学人员企业,使留学人员创业企业获得发展壮大所必须的资金,解决其融资难的困难。

据有关专家介绍,最早在20077月,和创投基金类似的国家级“引导基金”就已经开始着手解决中小企业融资难的问题,也就是科技部联合多部门颁行了《科技型中小企业创业投资引导基金管理办法》。引导基金规定了四种支持方式,即阶段参股、跟进投资、风险补偿和投资保障,通过引导最终要支持的对象是“净资产为2000万元以下,销售额在3000万以下,成立期限在5年以下”的科技型中小企业。该办法的实施,正式确立了国家发展创业风险投资的“伞型”体制和市场化机制,为政府支持创业风险投资发展设立了直接的权益性投入工具。

过去国家扶持某个产业,都是直接将钱划拨到企业,一般资金规模都比较大。后来,借鉴美国的经验,改变以往政府无偿资助的模式,采用资本化的方式,国家把钱给投资机构,这样,还可以吸引更多社会资本,一同来解决中小企业融资难问题。这样做的好处显而易见;是在用小的投入撬动一个大的市场,充分发挥政府资金的杠杆作用。通过这样资本化的方式运作,过去1亿元或许只投2家,现在则说不定能投20家甚至更多。

创投基金的设立,将使我国多层次的资本市场体系进一步完善。同时,将会使创业投资退出渠道进一步畅通,也将促进中小高新技术企业融资渠道的多元化。

规模:90亿送暖中小企业

新兴产业创投计划启动,是继2007国家颁行《科技型中小企业创业投资引导基金管理办法》之后,又一专门针对中小高新技术企业融资的送暖政策。

其实早在2009年10月30日我国创业板交易首日,两部委已与北京等7省、市政府负责人签署协议,联合创立20只创业投资基金。上述20只创业基金共募集资金约90亿元,其中中央财政投入10亿元,相关省、市财政投入12亿元,社会资金近70亿元。这些基金将主要投向电子信息、生物医药、新能源、节能环保等国家鼓励发展的高新技术产业。20个基金覆盖区域包括我国东部、中部、西部以及东北地区。

事实上,引导基金最大的优势是其政府背景。各地政府以引导基金为杠杆,发力撬动大规模的民间资本。而政府背景的公司也更能吸引创投机构。据悉,目前浙江省创投引导基金在谈项目已超过9个,还有6个项目已达成合作意向,预计后续引入社会资本的规模将超过10亿元。

此前,国家发改委有关人士曾透露,等首批20个基金试点运营机制成熟后,有关部门将引导各地后续设立大批基金,使得基金总数达200个左右,按照投资比例计算,地方政府和中央将各自投入100亿元,使得基金总数接近千亿元,并最终使得1万个新兴产业的小企业获益。据有关业内人士预测,如果按照上限,中央、地方各占20%,则100亿元政府引导资本可以撬动400亿社会资本,由于政府引导基金占比没有设下限,所以,理论上可以撬动的社会资本远远高于1000亿元。比如,中央和地方各占1%,则100亿可以撬动4900亿社会资本。

90亿元,甚至将会是千亿乃至数千亿,如果这些资本最终能够真正投入到中小企业、留学人员创业企业中,将会是那些在金融危机中苦苦挣扎的高新技术企业最大的福音,也将会最大限度地发挥我国中小企业的能量,使我国科技创业、自主创新的能力更上一层楼。

对象:创新型企业和高成长性企业海归企业将获益良多

《通知》规定,基金主要投向电子信息、生物医药、新能源、节能环保等国家鼓励发展的高新技术产业,重点扶持处于初创期、成长期的创新型企业和高成长性企业。

创业投资所投资的企业主要集中在两类:一类是在初创期的高技术企业,具有创新的技术或商业模式;另一类是在高成长期,即它已经具备了发展的一些基础和条件,通过创投的培育和经验的引导,最后发展成为规模大、技术领先、在国际上具有一流影响力的公司,这是每一个创业投资者最想实现的理想化效果,也是国家发改委和财政部共同实施新兴产业创投计划的目标。

在众多的留学人员创业企业中,大多都从事电子信息、生物医药、新能源、节能环保等高新技术企业。据《中国留学人员创业年鉴》统计,在2008年留学人员创业园在孵企业中,有60%的留学人员企业都在处于国家鼓励发展的高新技术产业,而他们的创新型和高成长性无疑符合了此次创投计划的条件。因此,在此次大规模的创投计划中,海归企业无疑将会获益良多。参股设立的基金须符合国家鼓励发展的高新技术产业导向,具有鲜明的产业特点和区域优势;基金要以一定比例投资于早中期企业,鼓励参股设立主要投资于初创期企业的天使基金;参股设立的基金应委托专业管理机构进行管理。

设立创业投资基金的目的:一是充分发挥政府资金的政策引导和杠杆放大作用,利用政府的资金,引导社会资本投入到国家鼓励发展的高新技术产业和初创期、成长期企业;二是促进自主创新成果产业化,提升自主创新能力,培育国民经济新的增长点,这是当前提高自主创新能力非常紧迫的一个任务,也是培育新的经济增长点的一个重要途径;三是有效促进产业特别是高技术产业的集聚发展,发展特色鲜明、根植性强的新兴产业集群,推动区域产业结构调整和优化。第一批20个创投基金的首要任务,就是促进当地具有特色、优势的产业尽快形成规模发展,促进区域产业结构优化和调整;四是结合创业板开通,进一步促进中小高新技术企业融资渠道多元化,扶持创新型企业快速发展。

模式:国家资本社会资本

对于资金构成,《通知》要求,参股设立的基金由国家资金、地方政府资金及社会募集资金构成,以社会投资为主,包括各类投资机构、大型企业、境外投资者及管理团队等。每只基金规模原则上不少于2.5亿元,国家资金参股比例原则上不超过20%,且不控股。地方政府参股资金规模原则上不低于国家资金。社会募集资金比例应大于60%。对于参股设立的天使基金,国家资金参股比例可适当放大。

按照《通知》要求,参股设立的基金要符合国家鼓励发展的高新技术产业导向,具有鲜明的产业特点和区域优势。基金要以一定比例投资于早中期企业,鼓励参股设立主要投资于创业初期的天使基金。基金的投资导向要在其章程或有限合伙协议中明确体现,并在运作过程中切实落实。

这次创投基金是按照“政府引导,市场运作,规范管理、支持创新”的原则设立和运作。它体现了三个特点:

一是引导性。即政府投资在每一只基金里面所占比重不大,基金以社会募集为主,社会资金所占比例达到60%以上,国家资金的参与重点是在引导性,引导社会投资投入到一些战略性新兴产业;

二是专业化。20个基金的产业特色非常鲜明,重点集中在电子信息、生物医药、新能源、新材料等高技术产业领域,节能环保、汽车电子及零部件等利用高新技术改造传统产业的领域,也是我们这次考虑的范围;

三是市场化。基金的管理委托或聘请具有相关行业背景的专业管理公司进行管理,按照基金章程,以市场化方式独立规范运作。政府不干预基金的正常经营管理,以保证基金能够按照法律法规和市场规律运作。

变化:政府参股重引导不干预资本市场化运作

《通知》指出,首批设立的20只创业投资基金将完全按照市场化运作。基金聘请或委托具有相关行业背景的专业投资管理机构进行管理,按照基金章程以市场化方式独立规范运作。

此次政策的一个重要变化就是国家资金的参与重点是在引导性,引导社会投资投入到一些战略性新兴产业,克服单纯通过市场配置资源的市场失灵问题,引导创业投资投向初创期、成长期创新型企业和高成长性企业,支持自主创新和创业。因而,政府投资在每一只基金里面所占比重不大,基金还是以社会募集为主,社会资金所占比例达到60%以上。

政府资金和社会投资共同设立创投基金,委托基金管理公司管理,建立一种契约关系,通过基金的章程指导基金的投资和运作。但具体选择哪个项目,如何运作,政府不直接干预。政府的监管主要还是依据基金章程,建立规范的治理结构、风险防范机制,保证基金的政策导向和规范运作。

另外,国家把资金交给专业投资机构,改变过去政府选项目。毕竟,投资机构有更多专业人才,它可以为所投资的企业,提供财务、管理以及决策等全方面的帮助和服务。作为参股方,政府提出参股设立的基金要符合国家鼓励发展的高新技术产业导向,具有鲜明的产业特点和区域优势,而且基金要以一定比例投资于早中期企业,这些提法多少在基金机构选择项目时会有所限制。

优势:激活民间资本有效缓解海归企业融资难

通过政府创投计划,有利于激活目前国内数量庞大的民间资本,相当于在国家4万亿的投资之后,民间资本在国家资本的引导下积极参与整个经济体的投资,有一个接力棒的作用,防止在国家的刺激计划逐步退出后,社会资本投资跟不上的问题。

20只创业投资基金分布于北京、吉林、上海、安徽湖南、重庆和深圳共计7个省(市)。记者从有关渠道了解到,上海设立的基金最多,达到了5只;其次是北京有4只基金;湖南有3只基金,其余的安徽、重庆、吉林和深圳各有2只基金。

这次设立的基金产业特色鲜明,上海设立的5只基金将分别投向包括集成电路、生物医药、新能源、新材料、软件信息等几大重点发展行业;北京的4只基金将具体投向新能源与环保、电子信息、生物医药和高技术服务业等领域;湖南省发起设立的3只基金则重点投向信息、生物医药、新能源等。

西部重镇重庆市的2只基金,分别名为华·电子信息产业创投基金和新能源创业投资基金,资本规模为10亿元,两只基金将在重庆市电子信息产业等领域物色合适的企业,采用“投资投智”的方式。不仅投入资金,还将参与企业管理,为利来国际app的介绍客户、开拓市场等。

此外,安徽省的2只基金结合地方产业发展特点,将主要瞄准合肥公共安全、芜湖汽车电子及关键零部件行业;吉林本次获得批准成立的2只基金分别投向了生物产业和汽车电子产业。

通过上述基金可以看出,不论是发达城市的北京、上海,还是西部地区的重庆,其重点投向的对象集中在集成电路、生物医药、新能源、新材料、软件信息、新能源与环保、电子信息、生物医药和高技术服务业等领域,而这些行业恰恰也是留学人员企业集中地领域,如此一来,困扰留学人员创业企业的融资难问题将得到有效缓解。

挑战:基金管理面临难题

据《中国创业风险投资发展报告2008》中一项调查显示,“管理团队”和“市场前景”继续以较高的比例成为影响中国创业风险投资决策的主要因素。不少风投人士指出,新兴产业创投计划,这种“国家资本社会资本”的模式成功运作,目前还面临两个挑战,一是如何通过公开、公平的方式选择合格、有能力的基金管理人。其次是这些投资的周期都相对较长,在实际操作中,如何落实对基金管理人的考核与激励。

对于风险投资人而言,有两种情况,一是以前有业绩的人,去国外拿钱对他们而言很容易,他们对于国家提供20%引导基金的项目是否热情高涨还有待于相关细化的优惠政策;还有一种是很热衷于和政府打交道想去做这个事情的人,但这类人可能不是政府真正想要的人,他们也未必很容易融到剩下60%的资本。

目前,很多有关人士希望政府出台更明确的配套细则,比如细化的税收减免政策以及对高新技术企业的详细界定等,以及制定一套完备的奖酬体系,在未来基金成立后能够成为一种有章可循的制度。

不管如何,本次创投计划的出台,对于解决中小企业融资难的问题将会起到巨大作用,同样,也会对解决留学人员创业企业的融资难问题有很大帮助。正如一位本土创投人士说:“初创期的高科技企业和创新企业一直是备受资本冷落的一个规模庞大的企业群体,社会化的投资机构不关注它们;银行的资本主要支持国有企业和实力雄厚的大型民营企业,所以也不爱它们;国家正在实施的一揽子刺激计划也无力照顾到它们。因此,这个文件是非常有意义的”。□